Fixed Coupon Note (FCN) เป็นหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง อ้างอิงกับราคาหลักทรัพย์, ตะกร้าหลักทรัพย์ หรือดัชนีหลักทรัพย์ มีทั้งไทยและต่างประเทศ จ่ายดอกเบี้ยสม่ำเสมอทุกเดือนโดยการซื้อ FCN จะซื้อที่ราคาหน้าตั๋วเต็มจำนวน และเมื่อครบกำหนดผู้ลงทุนมีโอกาสได้เงินหรือหลักทรัพย์อ้างอิงขึ้นอยู่กับเงื่อนไขในการลงทุน

FCNs ที่เป็นที่นิยมมีอยู่ 2 ประเภท

FCN Auto Call No Knock-In

FCNs เหมาะสาหรับนักลงทุนประเภทใด?

• ต้องการรับกระแสเงินสด
• ต้องการรับผลดอกเบี้ยที่มากกว่าเงินฝากและตราสารหนี้ทั่วไป
• รับความเสี่ยงได้ระดับนึงเพราะตราสารมีความซับซ้อน ซึ่งอัตราดอกเบี้ยที่ได้รับจะขึ้นอยู่กับสินค้าอ้างอิงที่นักลงทุนเลือก
• ต้องการลงทุนระยะสั้น 3-6เดือน
• กระจายความเสี่ยงโดยการลงทุนในตราสารต่างประเทศ

FCN Step Down Auto Call With Knock-In

ลักษณะพิเศษของตราสาร

• มีโอกาสถูกไถ่ถอนก่อนกาหนดมากกว่าประเภทอื่นๆ
• เหมาะกับหุ้นอ้างอิงที่ไม่มีแนวโน้มขึ้นหรือลงที่ชัดเจน (Sideway)
• จะถูก Call หากเดือนที่ 1 เดือนที่ 5 หุ้นอ้างอิงปิดมากกว่าหรือเท่ากับ 95%, 90 %, 85 %, 80 %, 75%
• หากไม่ถูก Call ก่อนกาหนด นักลงทุนจะได้รับหุ้นอ้างอิงหากราคาปิดต่ากว่า 100% ณ วันกาหนดค่าหลักทรัพย์ (Observation date)
• นักลงทุนจะได้รับหุ้นอ้างอิงตัวที่ Perform แย่ที่สุดเท่านั้น (worst performing)

กรณีที่ราคาปิดของหุ้นอ้างอิงในวัน Observation Date มากกว่าหรือเท่ากับราคา Auto Callable กรณีนี้จะมีการไถ่ถอนก่อนกาหนด โดยนักลงทุนจะได้รับเงินต้น พร้อมกับดอกเบี้ยในงวดนั้น

ในกรณีที่ 1 ; สมมุติเป็นเดือนที่ 3 นักลงทุนจะได้รับ USD 100,000 + USD 1 000 ดอกเบี้ยเดือนที่ 3 ) ดอกเบี้ยที่ได้รับทั้งหมด USD 3000 เดือนที่ 1 = USD 1000 , เดือนที่ 2 = USD 1000 , เดือนที่ 3 = USD 1000 )

กรณีที่ราคาปิดของหุ้นอ้างอิงในวัน Final Fixing Date มากกว่าหรือเท่ากับราคาใช้สิทธิ หรือ Strike Price กรณีนี้ นักลงทุนจะได้รับเงินต้น พร้อมกับดอกเบี้ยในงวดนั้น

ในกรณีที่ 2 ; ในเดือนที่ 6(เดือนสุดท้าย) นักลงทุนจะได้รับ USD 100,000 + 100,000 12 % p.a.) = USD 101,000

กรณีที่ราคาปิดของหุ้นอ้างอิงในวัน Final Fixing Date Dateเป็น USD 8080ซึ่งน้อยกว่าราคาใช้สิทธิ หรือ Strike Price Priceที่USD 85 กรณีนี้ นักลงทุนจะได้รับเงินต้นคืนเป็นหุ้นในราคาใช้สิทธิ

ในกรณีที่ 3 ; ในเดือนที่ 6 (เดือนสุดท้าย) นักลงทุนได้รับหุ้น Apple จานวน 100,000 85 = 1,176.47 ได้รับหุ้น Apple 1,176 หุ้น) ส่วนเศษหุ้นจะได้รับเป็นเงินสดเท่ากับ (1,176.47 -1,176)*$80 = USD 37.60

• ราคาปิดหุ้นอ้างอิง ≥ ราคาใช้สิทธิ นักลงทุนจะได้รับ เงินต้น + ดอกเบี้ย 
• ราคาปิดหุ้นอ้างอิง < ราคาใช้สิทธิ นักลงทุนจะได้รับหลักทรัพย์อ้างอิง +เงินสดส่วนต่าง

Bonus Enhanced Note (BEN) เป็นการลงทุนที่นักลงทุนมีโอกาสได้รับผลตอบแทนเท่ากับ Rate ที่ตราสารกำหนดหรือมากกว่า Rate ที่กำหนด โดยมีเงื่อนไขว่า นักลงทุนจะถือตราสารจนหมดอายุและหลักทรัพย์อ้างอิงต้องมีมูลค่าเท่ากับหรือมากกว่าราคาใช้สิทธิ (Strike Price) ที่ตราสารกำหนดไว้ ผลตอบแทนของตราสารจะพิจารณาจากมูลค่าของหลักทรัพย์อ้างอิง โดยหากมูลค่าสูงกว่าราคาใช้สิทธิแต่ต่ำกว่า Rate ผลตอบแทนที่ตราสารกำหนด นักลงทุนจะได้ผลตอบแทนเท่ากับ Rate ที่ตรากำหนด แต่หากมูลค่าสูงกว่าราคาใช้สิทธิและสูงกว่า Rate ผลตอบแทนที่ตราสารกำหนดนักลงทุนจะได้ผลตอบแทนตามจริงเท่ากับราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงที่ปรับตัวขึ้น (มูลค่า ณ วันหมดอายุของ Note เทียบกับวันแรกที่ครอบครอง Note)

ตัวอย่างการคำนวณผลตอบแทน