• What’s new

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯสูงขึ้นในมิ.ย. ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (Headline CPI) เพิ่มขึ้น 5.4% yoy จาก 5.0% ในพ.ค. และมากกว่าคาดการณ์ที่ 4.9% เป็นการเพิ่ม yoy มากที่สุดตั้งแต่ส.ค.2008 ส่วนดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) เพิ่มขึ้น 4.5% (3.8% ในพ.ค. และคาดการณ์ 4.0%) ในแง่รายเดือนดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปและพื้นฐาน เพิ่มขึ้น 0.9% สูงกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 0.5%  จากรายการที่มีการขาดแคลนของซัพพลายและ pent-up demand เมื่อมีการเปิดเมือง เช่น ราคารถยนต์และรถบรรทุกมือสอง (+10.5%), ราคาโรงแรมที่พักอาศัย (+7.0%), รถเช่า (+5.2%), ตั๋วเครื่องบิน (+2.7%) และยานพาหนะใหม่ (2.0%)

• Analysis

ข้อมูลที่เปิดเผยมาแข็งแกร่งกว่าที่ตลาดคาดการณ์แต่ตัวชี้วัดตลาด เช่น ดัชนีหุ้นสหรัฐฯไม่ได้ปรับตัวลงแรงอย่างที่เกิดในพ.ค. ที่อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 0.9% mom สะท้อนว่าตลาดมีความกังวลต่ออัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นน้อยลง ขณะที่ดัชนีชี้วัดแนวโน้มเงินเฟ้อ (underlying inflation indicators) เช่น  Atlanta Fed Sticky CPI ทรงตัวที่ 2.73% (เทียบกับ 2.72% ในพ.ค.) ขณะที่ค่าเฉลี่ย Cleveland Fed trimmed-mean CPI โดย Cleveland Fed เพิ่มขึ้นเป็น 2.9% (จาก 2.62% ในพ.ค.) การปรับตัวขึ้นของเงินเฟ้อน่าจะเป็นเหตุการณ์ชั่วคราว และ Fed จะยอมให้เงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นในระยะสั้น ขณะที่การเคลื่อนไหวในตลาดพันธบัตรสะท้อนทิศทางการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในอนาคต อย่างไรก็ตามอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าคาดจะทำให้ตลาดจับตาสัญญาณต่อนโยบายเงินเฟ้อและทิศทางอัตราดอกเบี้ยจากการประชุมของ Fed ในก.ค. เราคงมุมมองว่าเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น จะไม่กระทบต่อนโยบายปัจจุบันของ Fed และความกังวลเงินเฟ้อจะเป็นปัจจัยเปลี่ยนผ่านเป็นผลจากการระบาด ช่วงเวลาของการขึ้นดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของการจ้างงานซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในปลายปี 2022